游戲行業掃清陰霾,估值向上動能充足。根據對游戲監管政策的復盤,我們認為版號收縮已加速行業出清,同時未成年人沉迷問題已基本解決,當前游戲板塊處于歷史問題出清且估值偏低…
投資要點 模塊化優勢顯著,高可靠滿足軍用需求。模塊電源是指可直接焊裝在印刷電路板(PCB)上的電源變換器。模塊電源將電源上的元器件進行模塊化封裝,采用高密度的電路和…
廠商數據:2023年1月,受宏觀經濟、消費電子需求疲弱等影響,傳統LED景氣度整體平淡,同時車用LED需求仍顯景氣,Mini LED貢獻成長動力。23年1月廠商業績同比、環比漲跌互現:中…
硅谷銀行破產原因:持續加息導致資產負債期限錯配下的流動性風險暴露 硅谷銀行主要服務于初創類企業,為其提供綜合金融解決方案,客戶結構較為單一。2020年疫情爆發后,美聯…
受益于星鏈商業模式的成功、大國安全的需要及中國星網集團的成立,我們認為中國衛星互聯網或將進入加速發展階段。 大國安全與商業價值雙重驅動衛星互聯網發展。衛星互聯網作…
市內免稅規模測算: 基于潛在客流*滲透率*客單價的銷售拆分框架,預期市內免稅市場總規模短期/中期/長期分別可達64/632/1499億元級別。對長期市內免稅規模進行敏感性分析,…
投資要點 餐飲:疫中降本增效,疫后順周期復蘇,業績高彈性彰顯。1)餐飲屬于“三高一低”行業,我們預計行業平均凈利率約8-10%。三高是指高原料成本、高人工和高租金,一低…
運營商是數字經濟發展的核心,運營商上游擁有眾多供應商與合作伙伴,運營商及其產業鏈合作伙伴共同組成數字經濟的主體部分。隨著數字經濟在國內經濟建設中的比重增加,不僅是運…
投資要點:多因素助推下機床行業增速有望恢復,高端市場擴容及進口替代加速為國產高端數控機床廠商提供廣闊空間。2023年2月我國PMI達到52.6,1、2月企業中長期貸款分別同比增長6…
經濟性跑通+符合環保政策導向,換電重卡需求增長空間廣闊 由于重卡日均運營里程更長,且幾乎需要24小時連續作業,相較其他公共領域商用車,新能源重卡已經優先跑出經濟性,…
遠火要“打得遠”、“打得準”,還要“用得起”! 一、遠程火箭炮:低成本、高精度,有望填補火力空白,有望成為未來幾年國防裝備增速最快行業之一。 遠程火箭炮:具有…
行業觀點: 降本訴求日益濃厚,鈉電大趨勢無憂。相較于鋰電,鈉電能量密度較低,產業發展不成熟,但長期成本競爭力顯著。鈉電、鋰電制造工序、良率相近,規?;笾圃熨M用基…
核心觀點 供需方面,我們判斷2023-2024年高純石英砂供應都將比較緊張,構成軟約束,但不會成為光伏產業鏈的卡脖子環節,因為硅片端還有調節空間,方法包括:延長石英坩堝使…
半導體市場:快速革新,蓬勃前行 2021年全球半導體市場規模達5950億美元,同比增長26.3%,未來5G及汽車電子化的發展,有望帶動半導體行業進入新的增長期,預計2026年全球半…
衛星互聯網是大國競爭的新高地,軍民領域都有巨大的戰略價值和經濟價值,是新時代中國發展不能錯過的萬億產業大賽道。衛星互聯網具備廣覆蓋、低延時、寬帶化以及低成本的特點;…